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[行情評點] 興業投資:多重風險加劇,美股真的見頂了嗎?

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發表于 2020-9-10 10:58:56 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
從美東時間9月3日開始,之前漲勢如虹的美股突然掉頭,道瓊斯指數下跌2.78%,納斯達克指數下跌4.96%,標普500指數下跌3.51%。9月4日,美股盤中一度繼續大跌,納斯達克曾再度大跌逾5%,隨后有所回升。截至收盤,道瓊斯指數跌0.56%,納斯達克指數跌1.27%,標普500指數跌0.81%。
9月9日美國假期歸來,受科技股繼續大幅下挫拖累,美股收盤全線大跌,道瓊斯指數跌2.25%,標準普爾500指數跌2.78%,在過去三個交易日下跌近7%,為今年6月以來最糟糕的連續三天跌幅;納斯達克綜合指數跌4.11%,在過去3個交易日下跌了10%,是自今年8月以來表現最差的三天。
與之相對應,恐慌指數(VIX)則一度觸及兩個月來的高位38.00,漲超30%。
一時間,恐慌情緒極度加劇,市場連續收入兩根大陰線,科技股集體帶頭大跌,納指在兩個交易日里就跌沒了1000多個點,這是否意味著市場追逐風險的趨勢已經開始改變?
內部拋售加劇
標普500指數在上周稍早觸及紀錄新高,其市盈率不久前剛剛突破互聯網泡沫以來的歷史高點。
雖然坊間很多投資者都將此次美股下跌視為一次正常的回調,但在還不確定回調是否結束之際,散戶又開始進場,分析師則謹慎看漲。只有一群神秘的企業內部人士,早在一個月前就開始拋售股票。
數據顯示,8月份,1042名首席執行官、首席財務官和公司董事進行了內幕交易,創下了2015年11月以來的最高成交額。
內部人士的拋售的主要原因是,僅僅少數幾只科技股便將主要股指的遠期市盈率推高至創紀錄水平。
而這些信奉價值投資的內部人士顯然不對現在的高估值買賬,隨著美國經濟復蘇的停滯,他們現在僅僅出售手中的股票換取豐厚的利潤,可以被理解成為規避9月波動風險的止盈操作,這和做空市場有著根本差距。
科技股估值過高
五大科技巨頭FAANG(臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌)的市值在標普500指數中占比24%。換句話說,如果單是蘋果上漲5%,就能拉動標普500上漲0.35%,反之亦然。
所以,此前的上漲與本輪的暴跌,科技巨頭的推動作用“功不可沒”。
美東時間9月3日蘋果下跌8%,4日盤中一度重挫逾7%,收盤微漲0.07%;微軟、亞馬遜、谷歌兩日累計跌幅均超過7%,奈飛兩日下跌近6%,特斯拉3日下跌9%后,4日反彈逾2%。
本輪科技巨頭下跌的主要原因可以歸結為對其過高估值的短期回調,即使估值水平偏離并伴有泡沫危機的風險,但高盛對各地區科技股均維持增持評級,因該行業現金流量強勁、獲利豐厚且資產負債表穩定。
如此分析看來,一些熱門的科技股在9月份會迎來不小的上下波動,給了市場多頭與空頭博弈的機會,投資風險也隨之升高。
美國國內短期風險
公共衛生方面-作為世界疫情的重災區,美國傳染病專家也在最近發出警告,寒冷天氣下美國新冠肺炎病例數可能會再度激增,至少有27個州的新增病例數還在不斷增加,人們擔心的第二波疫情可能幾周后就會到來。
經濟水平方面-如果美股的投機熱情依然不減,還可能會加劇美股崩盤的風險。因為美股目前仍然與實體經濟脫鉤,美國企業破產數量已經達到了10年來的最高點。如果投資者回歸基本面,那么可能會出現進一步的拋盤。
政治形勢方面-隨著美國大選越來越近,特朗普可能會為了連任在一些敏感問題上借題發揮,導致國際形勢的不確定性上升,令金融市場的風險偏好遭受打擊。如果沒有新的利好,在潛在利空以及不確定性上升面前,投資者可能會選擇高位套現離場。
這一切的風險因素,都可以被市場考慮為此輪下跌的原因之一。而相比于前幾個月的平均,接下來2個月市場將面臨更大的不確定性,美股波動性也將上升。
因此,一些投資者已經開始買入看跌期權以對沖此類風險。
相比較看跌期權來說,直接在交易商做空股票指數與科技股個股的CFD要簡單也直接的多。
美股波動變大,行情逐漸顯現,獲利機會變多,上車時機現在剛好。
以個股為例,如果投資者在美股-蘋果(HYCM代碼CFD_AAPL)$130時做空5手,并當其價格向下波動至$120的時候選擇賣出,屆時投資者的收益將為:
【($130-$120)* 100 * 5】+【5*$10】= $5050
等等,多出來的50美元也是收益的一部分嗎?
當然是!整個9月,興業投資在原有的“中國概念股票指數”(CN300、A50、HK50等)活動的基礎上,增加了美股熱門個股的返現活動,每手交易同樣返現10美元,上無封頂,交易即領。
金秋九月,與興業投資一起,給自己加個菜,一口吃掉美股波段。



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